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        降息會影響債券收益嗎?A類、C類、F類,基金份額怎么選?

        今年的債券市場,可以說是利好頗多。

        首先是市場規模的擴大。根據中國人民銀行數據,2022年一季度,共新增企業債券1.31萬億元,新增政府債券1.58萬億元,同比分別增長44.61%和140.27%。其中企業債券的存量規模達到31.06萬億元,政府債券的存量規模達到54.65萬億元,債券市場的存量規模處于歷史高位水平。

        經濟發展帶來充沛的債券融資需求,外加股市震蕩導致資金避險需求的增加,使債市交易頗為紅火。年初截至4月27日收盤,中證全債指數上行1.25%,而同期上證指數的漲跌幅為-18.72%。

        不僅如此,中證全債指數在2018年至2021年期間,已連續四年實現上漲,四年的漲幅分別達到8.85%、4.96%、3.05%、5.65%。

        “債?!睘槭裁茨艹掷m如此長的時間,這與債券本身的性質、社會發展需求、居民的投資需求是分不開的。

        降息會影響債券收益嗎?

        在進行債券投資之前,我們首先要了解債券的作用,債券的收益水平受到哪些因素影響。

        從定義上看,債券是一種有價證券,它是社會各類經濟主體為籌集資金,向投資者出具的債權債務憑證,我們可以把它通俗地理解為“借條”。但和真正的借條相比,債券附有面值和票面利率、可以在二級市場上進行交易,具備投資價值。而普通的借條因為缺少正規的流轉渠道,不具備投資價值。

        在現代經濟社會中,債券發揮著不可替代的作用。對于發債主體來說,債券是一種直接融資工具。通過發行債券,發債主體可以直接籌集到生產經營等活動所需的資金,拓寬了融資渠道。

        對于投資者來說,債券是一種常見的投資工具。相對于股票等權益類資產,債券具有風險相對較低、收益波動相對較低的特點,可在一定程度上作為分散股票投資風險的工具。

        債券的收益水平主要受到票面利率、債券價格、市場供求等因素的影響。其中最主要的是利率的影響。

        利率對債券收益的影響是多方面的。首先,債券的票面利率越高,它的利息收入就越高。

        票面利率受到債券發行時的市場利率影響。這不難理解,市場利率直接影響社會經濟主體的融資成本。利率越高,銀行存款產生的利息越多,貸款時需要付出的利息也越多。

        如果債券的票面利率比銀行利率低很多,投資者為什么不直接存銀行,而要承擔持有債券的風險呢?所以,為了吸引投資者購買債券,需要給債券定一個具有吸引力的票面利率,才能讓投資者愿意“借錢”給發債主體。

        當然,如果債券的期限較短、債券發行者的信用較好、債券的流動性水平較高,那么它的風險是相對較低的,票面利率不用定得特別高,投資者也愿意購買。

        票面利率較低的債券一般是由國家發行的國債,或者大企業發行的信用債等。尤其是國債,通常被視為國家信用的象征,即使票面利率不高,出于投資風險的考量,購買國債的投資者依然眾多。

        除了票面利率外,市場利率還會影響到債券的價格。當市場利率升高時,債券價格傾向于下降,市場利率降低時,債券價格傾向于上漲。

        為什么利率升高時,債券的價格會下降?這是由新發債券的票面利率決定的。

        債券和債券之間也存在競爭關系。當市場利率升高時,新發債券為了增加融資的吸引力,會將票面利率定得比較高,而市場利率升高之前發行的債券,它們的票面利率是偏低的。

        在二級市場上,市場利率升高之前發行的債券,吸引力會大幅下降,因為新發債券的票面利率相對更高,到期獲得的利息也更多,于是出現了“老債券”競爭不過“新債券”的現象。為了增加自身的吸引力,“老債券”可能不得不降價出售。

        反過來,如果市場利率降低,那么新發債券的票面利率可能定得比較低,“新債券”自然競爭不過“老債券”,“老債券”就可以提價出售了。

        這解釋了為什么市場參與者都要關心降不降息的問題,因為降息能夠影響我們的投資決策。

        A類、C類、F類,基金份額該怎么選?

        除了市場利率外,供求關系也會影響債券的價格。

        今年以來,股市以震蕩行情居多,而債券市場卻保持上行態勢,其原因之一就是債券市場承接了部分來自股市的資金,債券的需求量變大了,供需不平衡,就會催動債券價格上漲。這就是俗稱的“股債蹺蹺板”。

        如果債券價格上漲,持有債券的人就有機會獲得除債券利息之外的額外資本收益。因此在債券價格上行的途中,越早買入,獲利的空間就可能越大。

        可轉債是個例外。年初截至4月27日收盤,中證轉債指數的漲跌幅為-10.80%。原因在于可轉債是一種能夠到期轉換為與之相對應的股票的特殊券種,對應股票的價格變化對可轉債的影響很大,因此股市的調整影響了可轉債的表現。

        在當前的行情下,如果股票型基金、混合型基金、可轉債基金的近期收益不能讓投資者感到滿意,那么他們可能會關注到其他類型的基金,純債基金就是其中之一。

        債券型基金通常會用80%以上的基金資產投資債券市場,其中純債基金更是不能投資股票等權益類資產,純債基金比混合債基金具有更強的“債性”。

        建信短債債券,屬于債券型基金中的短期純債型基金,投資策略上重點投資短期債券,力求嚴格控制風險和保持良好流動性,其業績比較基準為“中債綜合財富(1年以下)指數收益率”。

        建信短債債券有A、C、F三類份額,不同份額的區別主要在于費率。

        因為不同平臺的優惠政策不同,我們就以排排網財富上的費率為例。根據基金合同約定,該基金的A類份額是不收取銷售服務費的,C類基金份額、F類基金份額的銷售服務費年費率分別為0.10%、0.01%。

        通過排排網財富購買該基金,申購費1折。A類份額買入不足100萬元,申購費僅收取0.03%,100~200萬收取0.02%,200~500萬收取0.01%,500萬以上僅收取單筆1000元申購費。C類和F類購買任意金額均不收取申購費。

        此外,每類份額每年都有0.27%的管理費率、0.08%的托管費率。

        根據以上規則,可知A類雖然不需要銷售服務費,但卻需要申購費,C類、F類不需要申購費,卻有銷售服務費。但是相比較而言,F類的銷售服務費要低于C類,F類為0.01%/年,C類為0.1%/年,按日計提。

        如何購買才劃算?大家可以根據自己的資金量和計劃持有時間進行計算,在A類、C類、F類中,找到一種費率最佳的份額,進行持有。但總體而言,若僅從費率角度出發,A類更加適合大額長期持有,C類、F類相對更適合小額短期持有。

        此外,該基金還具有較好的流動性,只需要持有7天及以上,贖回費就會降至0。無論從特性上看,還是從費率上看,短債基金都非常適合對投資流動性要求高的投資者。比如你有一筆不知道什么時候需要臨時動用的資金,那么除貨幣型基金外,短債基金也會是相對適合的一種投資工具。

        風險提示

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        關鍵詞: 降息會影響債券收益嗎A類、C類、F類 基金份額怎么選

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